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淀粉-玉米价差继续扩大的空间或较为有限

英皇金融国际 日期:2019-07-16

  临储拍卖成交持续下降,关于现货而言,需求端仍然表现疲弱,西南地区猪价反常标明非洲猪瘟影响仍存,与此同时,供应端亦有缩短迹象,因产区-北港及北港-南港价格倒挂,表现为南北方港口库存持续下降,及临储拍卖成交率持续下滑至20%下方,这有助于现货价格回光临储出库价上方。关于期价而言,咱们认为临储拍卖底价支撑仍存,考虑到现在期价升水,而短期供需仍然宽松,期价或持续震动调整。后期有两个方向看多,其一是天气和虫灾炒作,通过远月带动近月上涨;其二是下游需求逐渐恢复,或进入下一波补库阶段,通过现货推动期价上涨。 本周玉米淀粉职业开机率带动职业库存持续下滑,标明供需小幅改善,后期持续期待职业开机率下降或时节性需求带动职业供需趋于改善。关于期价而言,考虑到现在盘面出产赢利仍然杰出,即已经在一定程度上反映供需改善的预期,在职业产能过剩的格局下,淀粉-玉米价差持续扩大的空间或较为有限,淀粉期价更多关注玉米走势。

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